范增的离去，虽让楚军失去了关键的谋略支撑，攻势稍有放缓，但荥阳城外的包围并未解除。楚军依旧牢牢控制着荥阳周边的交通要道，敖仓至荥阳的运粮通道多次被楚军袭扰，城内的粮草储备日渐匮乏。起初，汉军士兵还能勉强维持每日两餐，到后来，只能减半供应，甚至连战马的饲料都开始短缺。
荥阳城头，汉军士兵们面色蜡黄，眼神中满是疲惫与焦虑。他们趴在冰冷的城墙上，紧握着手中的兵器，警惕地盯着城外的楚军大营，却难掩身体的虚弱 —— 长期的饥饿与高强度的防守，已让他们的体力濒临极限。城内的百姓更是凄惨，不少人因缺粮而病倒，街道上随处可见乞讨的灾民，曾经繁华的荥阳，如今已笼罩在绝望的阴影之中。
汉王刘邦站在荥阳城楼之上，望着城外连绵的楚军营帐，眉头紧锁，忧心如焚。他召集张良、陈平、周苛、枞公等文武大臣商议对策，帐内气氛凝重得几乎让人窒息。“如今城内粮草已不足十日，楚军虽攻势稍缓，却仍围而不退，若再无破局之法，荥阳必破！” 刘邦的声音中带着一丝罕见的绝望，“诸位有何良策，可解当前之困？”
张良、陈平对视一眼，皆面露难色 —— 汉军主力被困荥阳，外部援军难以突破楚军防线，强行突围又恐遭楚军伏击，一时间竟无计可施。就在众人沉默之际，将军纪信挺身而出，跪在刘邦面前，语气坚定：“汉王！臣有一计，可助汉王脱身！”
纪信身材魁梧，容貌与刘邦有几分相似，多年来一直跟随刘邦征战，忠心耿耿。他抬起头，目光灼灼地说道：“如今楚军以为我军必败，若臣假扮汉王，假意投降，必能吸引楚军注意力。届时，汉王可趁乱从西门突围，返回关中征兵，再图复起！此乃‘李代桃僵’之计，虽有风险，却是当前唯一的生路！”
刘邦闻言，心中一震，连忙上前扶起纪信：“将军乃我麾下重臣，怎能让你以身犯险？此计不妥，再议他法！”
“汉王！” 纪信固执地跪在地上，眼中满是决绝，“如今荥阳危在旦夕，若汉王有失，汉家大业必毁于一旦！臣之性命，与汉家大业相比，微不足道！若能以臣之死，换汉王脱身，臣死而无憾！”
帐内众人闻言，皆被纪信的忠义所感动。张良、陈平也上前劝说：“汉王，纪将军之计虽险，却是当前唯一可行之策。纪将军忠义无双，必能成功吸引楚军注意力，汉王脱身之后，可速回关中重整兵力，再救荥阳不迟！”
刘邦看着纪信坚定的眼神，又看了看帐内焦急的大臣们，深知已无他法。他眼眶泛红，重重拍了拍纪信的肩膀：“将军此去，若能成功脱身，刘邦必不忘将军之恩！待我重整兵力，定要为将军报仇！”
计议已定，众人开始暗中准备。当日深夜，荥阳城东门突然洞开，两千余名身披铠甲的妇女手持兵器，鱼贯而出。这些妇女皆是汉军将士的家眷，为了掩护刘邦突围，自愿加入 “突围” 队伍。楚军见东门大开，以为汉军要强行突围，纷纷涌向东门围观，甚至有人嘲笑 “汉军已无男子可用，竟让妇女上阵”。
就在楚军注意力被东门的妇女吸引时，一辆装饰华丽的黄屋车（天子专用车驾）缓缓驶出东门，车驾左侧插着象征王权的左纛（毛羽幢），数十名卫士簇拥在车旁，高声呼喊：“城内粮草已尽，汉王愿降项王！”
“汉王投降了！” 楚军将士闻听此言，皆大喜过望，纷纷欢呼万岁，不顾一切地涌向东门，想要亲眼目睹刘邦投降的场面。楚军营阵瞬间大乱，士兵们争相向前，连负责防守西门的楚军也被吸引，纷纷向东门跑去。
而此时，真正的刘邦正率领数十名亲信骑兵，趁着夜色，从防守空虚的西门悄然出城。他们快马加鞭，沿着偏僻的小路疾驰，一路不敢停留，历经数日奔波，终于抵达成皋，随后顺利返回关中。
次日清晨，项羽得知 “刘邦投降” 的消息，亲自率领众将来到东门，想要羞辱刘邦一番。当黄武车停下，项羽下令掀开帘幕时，却发现车内端坐的并非刘邦，而是身着王服、容貌与刘邦有几分相似的纪信！
“你是谁？刘邦何在？” 项羽心中一惊，厉声喝问。
纪信大笑一声，语气中满是嘲讽：“项羽匹夫！我乃汉将纪信！汉王早已于昨夜从西门突围，返回关中重整兵力去了！你中了我军之计，还在此做白日梦！”
项羽得知真相，勃然大怒，双目赤红，指着纪信吼道：“好一个不知死活的匹夫！竟敢欺瞒于我！来人，将此车点燃，活活烧死他！”
士兵们立刻取来火把，点燃了黄武车的帷幔。火焰瞬间窜起，吞噬了整个车驾，纪信在火中仍大骂项羽 “残暴不仁，必遭天谴”，最终壮烈牺牲。
刘邦虽得以脱身，但荥阳城内的处境却愈发艰难。失去了主帅的汉军，在周苛、枞公的率领下顽强抵抗，却终究抵不过粮草耗尽、兵力悬殊的困境。不久后，荥阳终被楚军攻破，周苛、枞公等守将宁死不屈，被项羽下令处死。
然而，刘邦返回关中后，并未被荥阳的失败击垮。他迅速整合关中的人力物力，招募新兵，很快便重整起一支大军。此时，谋士辕生献上一计：“项羽主力仍在荥阳一带，若汉王出武关，活动于宛（今河南南阳）、叶（今河南叶县）之间，必能吸引项羽主力南下。如此一来，既能减轻荥阳前线的压力，又能为北线的韩信创造战机。”
刘邦采纳了辕生的建议，率领大军出武关，在宛、叶一带展开攻势。项羽果然中计，误以为刘邦要从南线进攻彭城，立刻率领主力南下追击。刘邦则采取 “敌进我退，敌退我进” 的战术，与项羽周旋，成功牵制了楚军主力。
与此同时，北线战场上，韩信正独当一面，展现出 “兵仙” 的绝世才华。他先是率领数万汉军，以 “声东击西” 之计，偷渡黄河，一举攻破魏国都城安邑，生擒魏王豹；随后又率军北上，歼灭代国军队，俘虏代相夏说；紧接着，韩信率领三万汉军，在井陉口与二十万赵军展开决战，他背水列阵，激发士兵斗志，最终以少胜多，击溃赵军，斩杀赵将陈余，降服赵王歇；随后，韩信又采用 “先声后实” 的策略，派使者前往燕国，燕国见赵军惨败，吓得立刻献城归降；不久后，韩信又率军东进，攻破齐国都城临淄，齐王田广逃往高密。
项羽得知齐国危急，立刻派遣麾下最勇猛的大将龙且，率领二十万楚军精锐前往援齐。龙且自恃勇猛，轻视韩信，拒绝了 “坚壁清野，拖垮汉军” 的建议，执意与韩信决战。潍水之战中，韩信利用潍水暴涨的时机，诱敌深入，随后决堤放水，将楚军分割成两部分。汉军趁机发起猛攻，楚军大乱，龙且战死，二十万楚军精锐尽数被歼。
龙且战死、二十万精锐覆灭的消息传回广武楚营，如同又一记重锤，狠狠砸在项羽心头。龙且是他麾下最信任的大将之一，其率领的部队更是楚军的核心主力，这支部队的覆灭，不仅让楚军失去了一支重要的战斗力，更让项羽陷入了腹背受敌的绝境 —— 南线，刘邦率领的汉军已重整旗鼓，开始北上；北线，韩信率领的汉军已平定三齐，随时可能南下；西线，萧何仍在为刘邦源源不断地输送粮草兵源。
楚军大营内，气氛一片死寂。项羽坐在中军大帐内，看着手中的军情简报，脸色惨白，双手微微颤抖。他第一次感到，曾经不可一世的西楚霸王，竟已走到了如此艰难的境地。嫪十七站在帐外，看着项羽落寞的背影，心中清楚 —— 楚汉争霸的战局，已在纪信的牺牲与韩信的胜利中，彻底逆转。西楚的覆灭，似乎已近在眼前。