清朝乾隆年间，徐州城的云龙山下，一座老城隍庙香火渐衰。斑驳的壁画在风雨侵蚀下变得模糊，唯有庙前那棵千年古槐依旧苍劲，可近来却总在深夜发出呜咽般的声响，枝叶间隐隐泛着幽蓝的光。城中接连发生怪事：孩童无故失踪，只在案发现场留下几缕湿漉漉的水草；守夜的更夫称撞见白衣女子在街巷飘荡，所过之处积水成潭，脚印里还嵌着鱼鳞。
城中有名的捕快陈九，生得虎背熊腰，腰间别着家传的柳叶刀。这日，他正在酒肆饮酒，忽闻邻桌议论，说是城东王家幼子昨夜失踪，孩子枕边留着半块刻着“水府”二字的玉牌。陈九心头一震——七年前，他的妹妹也是这般离奇消失，当时案发现场同样有水草痕迹。
陈九循着线索来到云龙山下的废井旁。井台布满青苔，水面倒映着扭曲的月光，泛着诡异的青绿色。他刚要俯身查看，井中突然伸出一只惨白的手，指甲缝里塞满淤泥，一把攥住他的手腕。陈九反应极快，抽出柳叶刀猛劈下去，那手“噗通”一声缩回水中，水面上浮起一缕黑血。
当夜，陈九在城隍庙借宿，打算守株待兔。更鼓敲过三更，古槐树枝条突然疯狂扭动，一个身着水红嫁衣的女子从树影中飘出。她面色青白，发丝间缠绕着水草，脖颈处有道深可见骨的勒痕。女子看见陈九，咧嘴一笑，露出满嘴尖利的牙齿：“又来个送死的......”
话音未落，数十条手臂从城隍庙的砖墙里钻出，抓住陈九的四肢。女子步步逼近，陈九奋力挣扎，腰间的柳叶刀却突然发出龙吟般的清响。刀身泛起金光，将缠绕的手臂纷纷斩断。陈九趁机挥刀砍向女子，却见她化作一团水雾消散在空气中。
“此乃水鬼作祟，寻常刀剑伤不得她！”一道沙哑的声音从神龛后传来。一个白发老道士拄着桃木杖缓缓走出，道袍上画满褪色的符咒，“七年前，这女鬼原是富家小姐，被歹人沉塘灭口。怨气不散，在云龙山水域修炼成精，专以孩童魂魄增强法力。”
老道士告诉陈九，若要除鬼，需取来城隍庙镇庙之宝——明代铸造的青铜钟，以钟声震碎她的本体。可青铜钟重达千斤，早已深埋地下。陈九与老道士在城隍庙后院掘地三尺，终于找到布满锈迹的钟体。
月圆之夜，云龙湖水面沸腾翻涌，无数惨白的手从水中伸出。女鬼身着嫁衣立于浪尖，身后跟着数十个孩童虚影。老道士敲响青铜钟，钟声浑厚悠远，震得湖水掀起巨浪。陈九挥舞柳叶刀冲入水中，与女鬼缠斗。
“还我妹妹命来！”陈九双目赤红，刀光如电。女鬼发出刺耳的尖叫，试图钻入湖底。老道士将桃木杖掷入水中，桃木杖化作巨木横亘湖面，封住她的退路。陈九瞅准时机，一刀刺入女鬼心口，女鬼发出最后的悲鸣，化作一缕青烟消散。
随着女鬼消亡，被困的孩童魂魄纷纷浮出水面，其中竟有陈九失散多年的妹妹。妹妹的魂魄飘到他身边，含泪微笑：“哥哥，我终于能安息了......”陈九泪流满面，看着妹妹的魂魄渐渐透明，化作点点星光升上夜空。
自那以后，徐州城恢复了往日的平静。城隍庙重新修缮，青铜钟被悬挂在庙前，钟声悠扬，不仅驱散邪祟，更成了徐州百姓心中安宁的象征。而陈九辞去捕快一职，跟随老道士云游四方，专斩世间妖邪，他的故事，也在徐州城代代流传。