成都国土资源交易中心内，人头攒动，嘈杂的人声交织在一起，仿佛一场即将上演的大戏前奏。当拍卖师以洪亮的声音念出锦江区红星路地块的出让条件时，现场瞬间响起一片倒吸冷气的声音，这声音犹如一阵冷风，瞬间让整个会场的气氛变得紧张起来。
这块 60 亩的商业用地，不仅要求配建五星级酒店，还明确规定需自持 60%的面积长达 20 年。在 2003 年那个特定的商业环境下，这个看似平常的条款，却如同“商业毒药”一般，让在场的开发商们心生畏惧。
“这简直是要把人牢牢套在春熙路啊！”置信实业的李文斌对着身旁的同行，无奈地摇了摇头。本土开发商们对 1998 年天府宾馆的惨剧仍记忆犹新：当年投资高达 2.5 亿打造的五星级酒店，由于各种原因，入住率长期低迷，不足 40%，最终无奈被改建成了批发市场。在他们的认知里，自持酒店就如同一个吞噬现金流的无底黑洞，让人望而却步。
外资代表们同样眉头紧锁，一脸凝重。新加坡凯德置地的詹姆斯紧盯着手中的中英文对照本，反复确认“产权分割”的英文翻译，仿佛要从那一行行文字中找出隐藏的秘密。作为常驻上海的法务总监，他把成都政策文件中的“分割销售”简单地理解为物理切割，此刻正拿着计算器，一丝不苟地核算着加固承重墙所需的成本。
对于田毅而言，这块地可不能像之前神仙树那块地那样，仅凭赌气举牌来玩票。为了能更清晰、全面地分析局势，田毅的脑海瞬间与系统建立起沟通。
“亲爱的宿主，根据第 42 版《成都市星级酒店管理细则》第 7 章第 3 条‘产权分割禁止条款’与第 9 章附则的‘外资试点例外原则’，这两者之间形成了致命的对冲。而这，正是凯德置地法务团队耗时三个月都未能发现的政策裂缝。”系统用那不带任何感情的机械声有条不紊地分析着。
“新加坡人只会用 LExIS 数据库检索关键词。”田毅看着脑海里呈现的政策汇编，嘴角泛起一丝冷笑。他的系统凭借强大的数据分析能力，早已穿透文本的表层，捕捉到了成都市旅游局 2002 年秘密签发的《关于酒店业创新经营试点的指导意见》。这份从未公开的文件中，“允许外资项目客房虚拟产权登记”的条款，犹如藏在法典夹缝中的“达芬奇密码”，等待着被人解开。
与此同时，置信实业董事长李建雄正坐在一旁，悠闲地翻阅着《华西都市报》。头版“春熙路日均客流量突破 50 万”的报道映入眼帘，这让他更加笃定春熙路的商业已经趋于饱和。然而，他永远不会知道，田毅的系统此刻正在重新计算数据，将规划中的地铁 1 号线施工围挡导致的客流偏移轨迹，以及导航技术带来的虚拟消费增量等因素都考虑在内。
当拍卖师再次大声宣布“红星路地块需自持 60%酒店面积”时，凯德置地首席顾问詹姆斯·王的第一反应便是伸手抓取建筑图纸，神色严肃地说道：“我们必须修改承重结构！”这位毕业于麻省理工的建筑学博士，此刻已然陷入了可怕的认知陷阱，固执地将“产权分割”等同于物理空间的混凝土切割。
“新加坡团队需要 72 小时重新计算荷载。”詹姆斯一边向总部发送加密传真，一边焦急地解释道，“总部要求重新评估结构改造成本……”他们按照新加坡的经验进行测算，认为每间客房分割需额外增加 30 万元的加固费用。可实际上，成都的政策允许“虚拟分割”，根本无需对建筑结构进行改动。
而此时，田毅的系统已在他脑海中迅速完成了确权模型的搭建。在这个模型里，客房不再仅仅是有形的空间，而是被巧妙地拆分为 8760 个时间单元（对应一年 365 天x24 小时），每个单元都搭载着独立的合约。业主可以在任意时段兑换实体入住权，或者获取收益分红。
（具体来说，将酒店客房按使用时段拆分销售，业主既可以选择自用，也能够委托经营。更关键的是，地税局对此类“虚拟产权”按普通住宅征税，税率直接下降了 60%。）
（酒店产权时段销售方案：把 20 年的经营权拆解成 7300 天（含闰年），每天定价 888 元，购买者不仅可以自住，还能转租，或者将其兑换成积分进行消费。）
拍卖师喊出起拍价后，整个会场瞬间陷入一片死寂，仿佛时间都凝固了。就在这时，田毅脑海中突然响起系统警报：“地块西侧地下发现古河道，可省 300 万地基成本！”听到这个消息，田毅眼中闪过一丝惊喜，他毫不犹豫地猛然举牌，大声喊道：“195 万！”
凯德置地的詹姆斯象征性地举了一次牌，喊出“200 万”，可紧接着就接到了总部的电话：“新加坡专家说结构改造不可行！”
几乎与此同时，田毅的脑海里系统又发出了新的提示：“旅游局特批试点企业可享税收减半！”
置信实业总裁李文彬坐在那里，没有举牌的打算。他的决策依据，仅仅是基于春熙路百年商脉的经验法则。当看到田毅举牌时，他不禁低声嘟囔道：“居然还有傻子会在 2003 年花 1 几个亿建五星酒店！”他和他家董事长李建雄一样，固执地停留在 1998 年天府宾馆的亏损案例上，无法看到这块地背后隐藏的巨大潜力。
田毅刚刚经历了神仙树地块竞拍的“诸神之战”，此刻再次举牌，却总感觉现场气氛有些冷场。他心里有些发毛，只得在脑海中与系统沟通聊天：“怎么感觉不太对劲啊，大家看我的眼神就跟看傻逼一样。”
“新加坡人是陷入了认知时差，而本土企业则陷入了信息茧房。这些企业选择性忽视了三个新消息，当然也不能完全怪他们，毕竟这些信息碎片散落在不同部门，无人进行整合分析。”系统那机械的声音在田毅脑海里回荡。
“什么消息？”其实田毅自己也不太清楚。
“即将开通的香港自由行政策、成都领事馆区扩建规划周边六条街道启动拆迁，以及地铁 1 号线近期开建。”系统继续有条不紊地说道。
当木槌最终以 205 万\/亩，因田毅举牌而落下时，会场响起了零星的掌声。在场的所有人，都没有看透这块地背后的本质——其实这是披着酒店外衣的“产权理财产品”。